日経225先物オプション実況スレ21333

山師さん＠トレード中

米株式投資に弱気の兆し、Ｍ＆Ａ市場活況も買収プレミアムは縮小
2015/11/23 18:15 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NY9ELE6K50Y101.html
米国で企業の合併・買収（Ｍ＆Ａ）はかつてないほどのブームを迎えているものの、バリ
ュエーション（株価評価）の高まりをめぐる投資家の不安を和らげるには至っていない。

Ｍ＆Ａ市場の活況は株式にとってプラスと見なされることが多いが、その影響力は後退
しつつあるのかもしれない。買収合意の発表翌日にターゲット企業の株価がどの程度
値上がりするかという点に慎重な見方が反映されている。規模が２億ドル（約250億円）
以上の買収案件を対象にブルームバーグがまとめたデータによれば、2015年に入りこうし
た株価の上昇率は平均16％と、年間ベースでは07年以来最低の水準。企業が他社
を買収する際に提示するプレミアム（上乗せ）も07年以来の低水準となっており、株価
動向はそうした買収プレミアムに密接に関係している。

プレミアム縮小はバリュエーションに関する弱気のシグナルと考えられ、どんなに意欲的
な買い手も現在の水準からあまりにもかけ離れて株価を押し上げることに消極的な
姿勢を示し始めている。